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半导体、电子设备:财政部发布半导体税收优惠政策 荐4股

2019-12-04 07:39:19来源:励志吧0次阅读

半导体、电子设备:财政部发布半导体税收优惠政策 荐4股 2018-04-02 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

行业要闻韩媒:中国拟采购更多美国芯片韩国芯片行业不容乐观台股IC设计EPS排名谱瑞矽力杰前三,联发科第五日厂电子零件出货额连14个月增长、创 年来最大增幅重要公司公告大族激光:2018年第一季度归属于上市公司股东的净利润盈利:

, 10.92万元– 7,85 . 2万元,比上年同期增长:120%-150%。

中颖电子:2017年年度营业收入6.86亿元,同比增长 2.46%,归母净利润1. 7亿元,同比增长24.16%。

北方华创:2018年第一季度归属于上市公司股东的净利润盈利:

1,491.72万元–1,571.92万元,比上年同期增长:8 0%-880%走势与估值上周全体A股上涨2. 1%(流通市值加权平均法,下同),沪深 00下跌0.59%,创业板上涨10.1 %,电子行业上涨6.1 %,子板块中半导体上涨15%,电子元器件上涨8.04%,光学光电子上涨 . %,电子设备与制造上涨1.90%。

截至上周五,剔除负值情况下,全体A股TTM市盈率为17. 6倍(历史TTM整体法,下同),渤海电子板块的TTM市盈率为40.15倍。目前相对于全体A股的估值溢价率1 1%。从子板块的估值情况来看目前半导体、电子元器件、光学光电子、电子设备与制造板块TTM市盈率分别为68倍、 6倍、 4倍、41倍。

本周观点与策略本周,财政部于2018年 月 0日发布针对集成电路生产企业的税收优惠政策,针对不同线宽的集成电路生产企业或项目,政府予以所得税优惠政策。

所得税优惠政策主要针对集成电路生产企业,即晶圆厂集成电路生产企业位于集成电路产业链中游,承接上游芯片设计与下游芯片封测。具有资本投入大、技术门槛高、经营周期长等特点。一般一条主流晶圆产线投入在十亿美金以上,经营周期超过十年。集成电路生产环节是目前我国在半导体领域最薄弱的环节。

本次税收优惠政策主要根据集成电路技术节点,即线宽(通常以纳米来测算)与经营周期来衡量税收优惠力度。例如:2018年1月1日后投资新设的集成电路线宽小于1 0纳米,且经营期在10年以上的集成电路生产企业或项目,第一年至第二年免征企业所得税,第三年至第五年按照25%的法定税率减半征收企业所得税,并享受至期满为止。

建议关注芯片、传感器、显示、声音图像处理等相关产业链。行业评级为“中性”。股票池推荐:景旺电子(60 228)、扬杰科技( 00 7 )、三安光电(60070 )、利亚德( 00296)。

风险提示手机销量不及预期;电子行业景气度下行。

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